惠誉评级称，中国部分城投企业有望受惠於恢复发行土地储备专项债券，该政策或将缓解近年来购买土地用於开发的公司，包括城投企业所面临的投资压力。
惠誉表示，用土地储备专项债券收购保障性住房的情况目前仍较为有限，但预计将闲置商品房转化为保障房後，其中许多资产将被注入已经从事保障房开发和建设的城投企业中。重启後的土地储备专项债券将优先用於收购指定用途的闲置土地，收购价格可能是以成本加成的模式确定，考虑土地持有者的相关融资和交易成本，并可能以折扣价格收购。
惠誉表示，广东和北京率先开始土地储备专项债的发行，预计更多省份将跟进。土地储备专项债的额度已纳入中国4.4万亿元人民币的新增专项债额度中；因此惠誉预计此次新增资金用途可能会限制其他政府投资的可用资金，但不会影响地方政府的信用状况。土地储备专项债的偿还责任完全由地方政府承担，偿债来源可能为土地出让收入或保障房的营运收入。
惠誉表示，一般而言，这些债券的期限为5至7年，为地方政府提供时间来转售这些土地。这也使得地方政府能够先持有闲置土地，待土地出让价格改善後另行出售，帮助平滑土地出让收入的周期性波动。(ca/da)
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